零售公司相繼公布業績快報，本周又有5家零售公司公布業績預告。2012年零售公司受收入增速放緩、人工和租金費用的侵蝕，預計平均經營性盈利增長在10%左右。其中，王府井、步步高、歐亞集團、友阿股份等盈利增長快于行業平均增速，我們判斷今明年仍將延續較快增長。
我們維持對行業同步大市-A的投資評級，對2013年零售行業的投資邏輯，我們劃分兩條主線：（1）自下而上尋找業績增長確定的個股，如友阿股份、歐亞集團、王府井；（2）具有收購價值的個股，如中百集團、大商股份。
■個股點評銀座股份：2012年業績預增200%左右歐亞集團：成立子公司推進電子商務發展。
■行業及公司信息匯編行業協會：自采自營是百貨店發展的根本出路全球零售250強；12家中國企業入圍人人樂；轉讓新余大歡樂項目股權集中精力鞏固重點區域茂業國際；整合四大業務經營互補計劃未來三年開20家店華潤萬家；2012年新增大賣場82家2013年將新開80家家樂福；以后在華每年保持新開20家店的節奏。
■附錄：零售行業主要月度數據圖。
■風險提示：行業增速大幅放緩，甚至下降！
